金融界基金09月02日讯 建信卓越成长一年持有期混合型证券投资基金（简称：建信卓越成长一年持有期混合C，代码014654）08月31日净值下跌3.57%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9733元，累计净值为0.9733元。

(资料图)

建信卓越成长一年持有期混合C基金成立以来收益-2.67%，今年以来收益-2.67%，近一月收益-4.48%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为邵卓，自2022年03月17日管理该基金，任职期内收益-2.67%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有亨通光电（持仓比例6.57%）、云天化（持仓比例6.28%）、中兵红箭（持仓比例4.82%）、吉林碳谷（持仓比例4.11%）、迪阿股份（持仓比例3.83%）、TCL中环（持仓比例3.82%）、晋控煤业（持仓比例3.73%）、华铁应急（持仓比例3.71%）、北方华创（持仓比例3.60%）、四方光电（持仓比例3.46%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2022年国内经济总体上处于周期下行阶段，企业盈利增速上对股票市场相对不利，同时上半年还存在俄乌冲突、国内疫情、美联储加息节奏加快等重大事件的影响，导致A股在上半年出现较大幅度调整，5月份后出现明显的反弹和修复。

行业板块上，上半年只有煤炭板块有显著正收益，其它大部分行业都有不同程度的下跌，其中电子、传媒、计算机、通信等科技板块和国防军工跌幅较大。

本基金的组合管理思路，是结合自上而下的宏观判断，聚焦行业的科技进展、景气周期，自下而上选择市场空间大、竞争力显著、业绩增速确定、估值合理的个股构建组合，争取实现组合超额收益。

2022年一季度A股市场下跌过程中，组合坚持自下而上的个股选择；2022年二季度，考虑到回撤控制的目标，阶段性降低了组合进攻性和波动性，平衡组合净值的进攻效率和回撤控制的防守能力。行业配置上，组合相对聚焦在新能源、高端制造、科技等板块，上半年电子半导体的配置比例较去年有所降低，新增了部分煤炭板块仓位。

报告期内基金的业绩表现

本报告期本基金A净值增长率4.24%，波动率0.90%，业绩比较基准收益率7.67%，波动率1.35%；本报告期本基金C净值增长率4.12%，波动率0.90%，业绩比较基准收益率7.67%，波动率1.35%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

2021年下半年以来和未来一段时间内，我们都面临过去20年国内房地产和城镇化大周期的结束，这个阶段通常会给经济增长带来明显的压力。以新能源为代表的国内制造业产业升级，是在地产周期下行阶段重要的经济动力和高价值的投资方向。现阶段国内电动车渗透率已经接近30%，但考虑到足够的产业纵深、全球领先的产业化能力，新能源板块仍然值得继续看好。另一方面，尽管市场已经在反应经济下行的衰退预期，但资源周期股的供给侧约束也很充分，煤炭等上游板块可能体现出比较强的业绩韧性，可能仍然有不错的投资性价比。

目前我们倾向于认为，下半年A股市场可能仍然处于相对宽裕的流动性+总体承压的基本面的组合中，空间大增速高的成长性行业容易获得更高估值溢价，和经济下行的信用风险关联的静态低估值股票仍可能承受压力。但同时我们会继续关注高频经济数据，经济强度既关乎低估值的地产基建产业链的投资机会，也可能形成对新能源等成长板块的性价比替代，还可能在需求层面影响煤炭等上游周期股的业绩。

相比自上而下的宏观判断，本基金更根本的投资研究思路，来自自下而上的个股挖掘，因为个股层面的研究提供了更大的确定性和更广谱的收益来源。本基金的组合构建，力求把精力投放在长期相对有效的收益来源方面，依次看重高成长、高质量、低估值三个因子，考虑行业周期位置和成长阶段，形成个股层面的性价比排序，构建组合，争取为持有人实现长期可持续的超额业绩表现。（点击查看更多基金异动）

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